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发布于2020-06-23 16:58:47

摇号销售城投百亿净利润露香园马上启动，长三角一体化核心示范区朱家角24万方璟云里

摇号销售城投百亿净利润露香园马上启动，长三角一体化核心示范区朱家角24万方璟云里别墅和大平层30亿净利项目7月开售，客户排队中，城投资产质量好对于普通公司而言，净资产并没有多少意义，反而随时间的推移需要折旧，比如制造企业的机器设备和厂房等。但对于城投控股来说就不同了，手中的净资产不是金融资产就是房地产，随时间的推移反而会不断增值。而且城投手头的资产实际已经增值，但在账面上都没有反映出来，比如5亿股西部证券还只以每股6元成本计价，但目前的交易价格已经接近9元。露香园等土地储备都是按16年前的价格计价的。手头用于出租的经营性资产，如城投控股大厦等在实际大幅增值的情况下还每年折价。这就说明目前城投控股7.64元的净资产是打了一个大折扣后的净资产，而目前的5.6元的股价是在这个大折扣的净资产上再次打了一个大折扣。而且，前面已经说过，城投的这些资产随时间的推移，还会不断升值，也就是说，折扣只会越来越大。所以城投的股价实际是低估以后的再低估，非常符合格雷厄姆式的投资逻辑，即以0.3元的价格购买1元钱的安全资产。3. 露香园开始销售露香园2020年6月全部竣工，拿地成本还是2004年之前的，将会给公司带来丰厚的收益。目前露香园低区有11万平方米没有销售，低区为别墅区，价格比高区的公寓高，估计可以卖到20万以上，具体能赚多少数字拿不准，但我估计至少能带来50亿元的净利润。随露香园低区开始销售，2020年必然会出现业绩爆发性增长的局面，加上2019年业绩的低基数，城投业绩的增长率会显得非常夸张。在A股市场，散户最喜欢的就是业绩具有爆发性增长的股票，到时就算主力不拉，也根本经不住闻风而来的资金的冲击。4. 符合“net-net投资”估值　对城投的资产进行测算，是A股中罕有的符合价值投资“net-net投资”选股条件的公司。霍华德马克斯在其经典著作《投资最重要的事》中介绍了所谓“net-net投资”：在公司股票的总市值低于公司的流动资产和总负债的差额时买进。这是起源于格雷厄姆时期的价值投资者选股的公式，这是一种传统的、比较保守的估值方式，条件相当严格。其思路是，“在这种情况下，从理论上讲你可以买进所有股票，将流动资产变现并清偿债务，以得到公司的所有权及若干现金。是的，现金落袋、成本收回，你还白白得到了公司的所有权。”这个估值法比当下房地产股票通常采用的净资产估值法要严格，因为净资产估值法是按照存货即土地储备的预期兑现价格计算的，往往高估了房地产股票价值，特别会高估负债率高的房地产公司股票，而在当下，负债率高的房地产公司恰恰有投资风险。　　下面我就按 “net-net投资”测算一下：三季报，城投控股流动资产310亿，减去总负债188亿，差额是122亿。再减城投控股目前总市值144亿，差额是负22亿，这样看起来似乎不符合net-net投资公式。但是，我们注意到城投控始股将西部证券是按成本法记录到了非流动资产中的长期股权投资项下，记为30亿元。实际西部证券是流动资产，目前市值50亿元，如果按通常的流动资产记账，按net-net投资公式计算下来的差额为正的28亿元，完全符合，而且差额不菲！　　可见就算按照这种严格的估值方式，城投也是符合要求的。这在A股市场中可以说是非常罕见的，我用这个公式计算了很多公司，没有一家符合要求（如果哪位同仁发现A股市场有哪个股票符合这个选股要求，务必跟帖提示，不胜感谢）。由此，也可以看出城投目前的股价是多么难得。　　用常识想想也是，城投控股还是20年前的价格（当时是2000年2000点牛市高点），这20年上海的房价已经天壤之别，其他物价也一直在上涨，这20年城投也一直在赚钱、一直在积累。近一点，2013年2000点到现在也已经7年了，这几年上海房价也几乎翻番，城投每年也在赚钱，但城投股价却愣是回到了1995年，这里的低估肯定是非同寻常的。但所谓三年不开张，开张吃三年，这句话用在城投身上，是再合适不过的了，让我们拭目以待。（二）城投经营持续性分析　　上面的分析，看的都是当前的，近期的，但买股票不能忽视长期经营。对此，公司董事长戴光铭先生在2019年公司股东大会上表示，公司将转型为房产开发、房产租赁、投资三驾马车协同发展的主营业务结构，这样可以保证公司的持续经营、稳定盈利能力。对国有企业，人们一般认为缺乏开拓精神，城投也不例外。但是，就城投而言，保守求稳的管理层风格，虽然不能让公司变得优秀，但是也不至于让公司变坏。明天开始连续十涨停，直奔18元。转载自: 600649股吧 http://600649.h0.cn

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公司简介

公司名称：城投控股

股票代码：sh600649

市场类型：主板

上市日期：日

所属行业：区域地产

所属地区：上海

公司全称：上海城投控股股份有限公司

英文名称：Shanghai Chengtou Holding Co.,Ltd

公司简介：城投控股公司是一家集环境业务、地产业务和股权投资业务为一体的具有较强核心竞争能力、国内一流的综合性现代服务企业。公司环境业务主要由下属中美合资上海环境集团有限公司运营。环境集团是国内规模最大的环境服务专业公司之一，提供城市生活垃圾中转运输、填埋和焚...

注册资本：25.3亿

法人代表：张辰

总经理：任志坚

董秘：蒋家智

公司网址：www.sh600649.com

电子信箱：ctkg@600649sh.com